Инфраструктура инвестиционного бизнеса РБ.

           Инвестиционная инфраструктура - одна из наиболее сложных проблем белорусской экономики, от решения которой зависит вероятность реализации, как отдельного инвестиционного проекта, так и инвестиционная привлекательность государства в целом. В настоящем разделе приведены оценки и прогнозы, представленные в Национальной программе привлечения инвестиций в экономику РБ на период до 2010 года

Совершенствования инвестиционной инфраструктуры. Общие подходы.

           Инвестиционные институты должны все больше ориентироваться на создание благоприятных условий для проникновения иностранного капитала. Инвестиционная инфраструктура должна быть понятной привычной как для инвестора, так и для соискателей инвестиций. Для обеспечения инфраструктуры бизнеса в Беларуси необходимо решение целого комплекса смежных вопросов, прежде всего в банковском секторе.
           В процессе реформы банковской системы предполагается, что государство сохранит за собой контрольный пакет акций лишь в тех банках, которые будут задействованы в государственных программах и мероприятиях, а также в банках, являющихся системообразующими в функциях работы с населением и Правительством. Это АСБ "Беларусбанк", ОАО "Белагропромбанк", ОАО "Белпромстройбанк", ОАО "Белинвестбанк". Это ядро банков обеспечит безопасное и надежное функционирование банковской системы при сокращении затрат государства на ее ресурсную поддержку.
Реализация этих задач банками, принадлежащими государству, может быть обеспечена через увеличение их капитала путем последовательного осуществления инвестиций в уставные фонды со стороны государства и организаций, основанных на государственной собственности.

           Увеличение уставных фондов банков, в которых государство участвовать не будет, должно происходить преимущественно за счет средств иностранных инвесторов. Для достижения негосударственными банками уровня европейских стандартов участие нерезидентов Республики Беларусь в формировании уставных фондов за 2001- 2005 годы должно увеличиться в 34 раза, за 2006-2010 г.г. - в 4,5 раза.

           Для предотвращения возможности появления на белорусском рынке банковских услуг кредитных организаций, контролируемых иностранными учредителями с сомнительной репутацией, должен быть сохранен разрешительный принцип доступа иностранного капитала в банковскую систему Беларуси.
           Еще одним слабым звеном в финансовой системе Беларуси являются институты, ориентированные на долгосрочные инвестиции. В стране практически отсутствуют инвестиционные фонды, мобилизующие ресурсы (в первую очередь мелких частных инвесторов). Это - негосударственные пенсионные фонды и страховые компании, выступающие в странах с развитой рыночной экономикой в качестве крупнейших институциональных инвесторов. В значительной мере их рост сдерживается из-за отсутствия адекватного законодательства (в части пенсионных и страховых сбережений) и достаточного количества профессиональных управляющих компаний.
           Для обеспечения системы работы инвестора в "одном окне" будет продолжено совершенствование функций органов государственного управления в рамках проводимой реформы структуры власти в стране.
           Присоединение Беларуси к ВТО рассматривается как важнейший шаг в направлении интеграции в мировую экономику, который даст республике необходимый инструментарий для защиты и продвижения своих интересов в рамках системы международной торговли. В то же время присоединение к ВТО ставит перед Республикой Беларусь задачу обеспечить соответствие ее внешнеэкономического законодательства правилам ВТО. В частности, планируется упростить доступ иностранных инвесторов на рынок страховых и других финансовых услуг республики.

           Использование лизинга как одной из форм инвестирования в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов имеет широкую перспективу в решении проблем технического перевооружения производства.
            Существенные изменения планируется произвести в формировании фондового рынка. В настоящее время в республике имеются необходимые атрибуты рынка ценных бумаг. На основе действующего законодательства созданы и функционируют республиканский орган регулирования рынка ценных бумаг, валютно-фондовая биржа, депозитарная система для регистрации прав на ценные бумаги, профессиональные участники рынка ценных бумаг, эмитенты ценных бумаг. Однако, практическое отсутствие вторичного рынка ценных бумаг, тесно связанного с вопросами приватизации и разгосударствления, а также механизмами определения реальных рыночных цен на ценные бумаги, находящиеся в обращении, негативным образом сказывается на активности фондового рынка.
           Дальнейшее развитие возможностей рынка ценных бумаг позволит расширить источники финансирования инвестиций, будет способствовать развитию инструментов банковского инвестиционного кредитования (залоговые механизмы и ипотечное кредитование). Кроме того, акционирование юридических лиц и последующее формирование финансово-промышленных групп предполагает налаживание адекватных сегментов фондового рынка (биржевые операции с акциями организаций, облигациями, векселями, т.п.). Это позволит создать механизмы не инфляционного кредитования организаций и Правительства под залог ценных бумаг, обеспеченных имуществом.
           Отсутствует рынок производных ценных бумаг. Необходимость создания биржевого рынка производных ценных бумаг обусловлена тем, что они позволяют:
снизить инвестиционный риск, связанный с изменчивостью рынков;
· повысить, что важно в современных условиях, норму прибыли портфеля инвестиций, когда традиционные портфели таких финансовых активов, как акции и облигации, дают ограниченный эффект;
· выходить на новые рынки и участвовать в широком спектре новых финансовых инструментов, недоступных для традиционных методов инвестирования;
· обеспечить создание единого биржевого пространства Республики Беларусь и Российской Федерации;
· сформировать механизм кредитных деривативов, позволяющий осуществлять кредитование организаций и Правительства под залог ценных бумаг, обращающихся на биржевом рынке.
           Оперативным институциональным решением в создании биржевого рынка производных ценных бумаг является формирование секции срочного рынка на ОАО "БВФБ". Для этого необходимо внести дополнения в Концепцию формирования расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам Республики Беларусь в части срочных сделок, а также разработать нормативный документ, регламентирующий правила проведения расчетов по совершаемым на бирже сделкам со срочными финансовыми инструментами. Непосредственная реализация указанных предложений предусматривается мероприятиями к настоящей программе.
Развитие рынка ценных бумаг позволит усовершенствовать также и рыночный механизм рефинансирования банков посредством выдачи им льготных централизованных кредитов. Для этого в законодательство должно быть внесено дополнение по перечню применяемых инструментов залога, принят закон о залоге, а также обеспечена разработка и принятие положения Национального банка Республики Беларусь "О порядке предоставления Национальным банком кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами" с применением таких инструментов залога, как векселя, права требования по кредитным договорам финансово устойчивых организаций, отвечающих установленным Национальным банком требованиям.
           Для решения указанных задач следует активизировать деятельность существующих валютной и фондовой секций ОАО "БВФБ", а также создать секцию производных ценных бумаг. Активизация деятельности фондовой и валютной секции ОАО "БВФБ" предполагает:
· разрешение биржевого вторичного обращения акций, приобретенных инвесторами в результате чековой приватизации, то есть отмену моратория на вторичное отчуждение в части биржевых операций;
· организацию реальных продаж через биржу государственных пакетов акций приватизированных организаций по рыночным ценам, что позволит наладить реализацию акций под инвестиционные проекты нефинансовых организаций, а также осуществлять предоставление Правительству кредитов, обеспеченных залогом акций, принадлежащих Правительству;
· проработку "БВФБ" и заинтересованными вопросов по созданию комплексной системы анализа и раскрытия информации о белорусском рынке ценных бумаг (эмитенты, профучастники, операции, нормативная база, рейтинги) на базе Интернет, а также о внедрении электронного документооборота и технологии электронной подписи по биржевым операциям купли-продажи ценных бумаг;
· создание новой системы торгов иностранными валютами, позволяющей осуществлять более широкий спектр операций на биржевом валютном рынке;
· обеспечить благоприятное налогообложение на доходы от операций с ценными бумагами резидентов, что позволит повысить привлекательность национальных фондовых инструментов.

На сайте представлены следующие подразделы, отражающие основу инфраструктуры инвестиционного бизнеса Республики Беларусь:

1. Банки, предоставляющие кредиты под инвестиционные проекты
2. Лизинговые компании
3. Инновационные фонды
4. Фонды финансовой поддержки предпринимательства
5. Свободно-экономические зоны
6. Белорусская валютно-фондовая биржа
7. Страховые компании, страхующие инвестиционные риски
8. Общества взаимного кредитования

Вниманию организаций (предприятий), профессионально занимающихся инвестициями! Если на нашем сайте до сих пор не отражена информация о Вашей организации, мы предлагаем исправить это упущение. Для этого просим Вас связаться с нами (см. Контакты)